Ъ: «Внутренние цены на энергоугли растут на фоне подготовки к ОЗП и риска дефицита добычи»

Сезонный рост спроса и ограниченное предложение привели к росту цен на рядовой уголь марки «Д» в России калорийностью 5100 ккал из Кузбасса в июле на 6,1%, до 2,17 тыс. рубля за тонну, следует из обзора NEFT Research. Кузбасский уголь калорийностью 5300 ккал за месяц подорожал на 3,7%, до 3,11 тыс. рубля за тонну.

Как поясняют аналитики, спрос растёт в связи с подготовкой к предстоящему отопительному сезону, а предложение сокращается из-за низкой экспортной рентабельности и роста себестоимости. Отдельные производители сталкиваются с дефицитом сырья для исполнения контрактов, но не спешат наращивать добычу, предпочитая искать более доступный уголь на рынке, говорится в обзоре.

По грубым оценкам, дефицит энергетического угля в России на конец 2025 года может составить около 5 млн тонн, если добыча в Кузбассе продолжит сокращаться из-за роста себестоимости и к концу года упадёт на 6–8% по сравнению с 2024 годом, подсчитал управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. Директор по аналитике «Инго-банка» Василий Кутьин отмечает, что некоторые метеорологи ожидают холодную и снежную зиму-2025/26. В центральных районах России температура часто будет опускаться ниже -15°C, в северных и сибирских регионах – местами до -30°C, что вызовет рост спроса на энергетические угли, говорит эксперт. Но, добавляет он, прогноз на зимний отопительный сезон неизбежно будет уточняться осенью 2025 года.

К концу года цены на кузбасский энергетический уголь 5100 ккал и 5300 ккал могут вырасти до 2,4 тыс. и 3,4 тыс. рублей за тонну соответственно, прогнозирует партнёр NEFT Research по консалтингу Александр Котов. По его словам, на стоимость энергетического угля в ближайшие годы будут влиять сезонные колебания спроса в отопительный период, доступность экспортных каналов и, как следствие, объёмы предложения на внутреннем рынке, усиление инфляционного давления, рост производственных затрат и девальвация рубля.

«В условиях неблагоприятной внешней конъюнктуры угольные компании будут стремиться пересматривать внутренние цены в сторону повышения, чтобы частично компенсировать снижение экспортной выручки», – ожидает г-н Котов. В годовом сравнении энергетический уголь в зависимости от калорийности и региона добычи подорожал на 10–22%, следует из данных NEFT Research. В рейтинговом агентстве НРА прогнозируют, что цены вырастут до 5,6 тыс. рублей за тонну к концу 2025 года.

Директор Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка» Александр Семин говорит, что отсутствие роста угольной генерации сдерживает рост внутреннего потребления энергетических углей в России. Но, по его словам, возможны локальные пики потребления на востоке страны, где сосредоточены основные мощности. Так, в 2024 году при снижении выработки ГЭС наблюдался рост генерации на угольных ТЭС, отмечает г-н Семин.

По словам Александра Котова, отгрузки на ТЭС на внутреннем рынке и накопление складских запасов частично компенсировали потери угольщиков в отгрузках на экспорт. Но, указывает он, рост цен на внутреннем рынке не позволит избежать убытков. «Экономика угольного предприятия такова, что издержки от закрытия выше, чем продолжение работы в убыток», – добавляет г-н Котов.

Кроме того, большинство производителей работают на внутреннем рынке по долгосрочным контрактам с закреплённой формулой цены и менее 20% объёмов проходят на споте, добавляют аналитики «Эйлер». По данным Росстата, сальдированный убыток угольных компаний в январе – мае 2025 года составил 136,2 млрд рублей против прибыли 9,1 млрд рублей годом ранее.

Против угля на внутреннем рынке играет и масштабная газификация энергетики, прежде всего в области генерации тепла, добавляет Василий Кутьин. «Массовое использование энергетических углей останется экономически оправданным только в случае с регионами добычи и соседними территориями», – считает эксперт.