«Эксперт РА», несмотря на рост долга, подтвердило рейтинг «РусГидро» на уровне ruААА

«Кредитный рейтинг «РусГидро» присваивается в соответствии с методологией оценки внешнего влияния на уровне условного рейтингового класса поддерживающей структуры, Российской Федерации (через Росимущество)», – говорится в релизе.

Оценка собственной кредитоспособности компании, согласно комментарию агентства, обусловлена сильной оценкой бизнес-профиля отрасли, умеренно высокой долговой нагрузкой, высокой оценкой ликвидности, комфортным уровнем рентабельности и низким уровнем корпоративных рисков.

По расчётам агентства, отношение скорректированного на денежные средства долга компании к EBITDA в течение последнего года на 30 июня 2025 года составило 3,4х против 3х годом ранее. Повышение уровня долговой нагрузки связано с привлечением компанией существенного объёма нового долга для финансирования инвестиций в соответствии с утверждённой инвестпрограммой, полагает агентство. В среднесрочной перспективе на фоне реализации инвестпрограммы аналитиками «Эксперт РА» ожидается дальнейшее увеличение уровня долговой нагрузки, однако, по их мнению, это компенсируется ростом финансовых показателей на фоне ожидаемого роста цен на продукцию группы и ввода в эксплуатацию новых генерирующих мощностей.

Агентство констатирует, что на фоне повышения объёма долга, а также высокого уровня ключевой ставки в РФ уровень процентной нагрузки к 30 июня в годовом выражении увеличился и отразился в снижении коэффициента покрытия процентных расходов EBITDA/% до 1,5х против 2,8х годом ранее. По оценке агентства, на горизонте двух лет от отчётной даты коэффициент покрытия процентных расходов будет находиться под давлением из-за роста долговой нагрузки, однако в дальнейшем компания ожидает восстановления значения коэффициента до уровня выше 2х по мере завершения инвестиционной программы и роста финансовых показателей после начала поставки электроэнергии и мощности новых объектов генерации на Дальнем Востоке.

В обращении в настоящее время находятся 17 выпусков биржевых бондов компании на 392 млрд рублей.

«РусГидро» объединяет более 60 гидроэлектростанций в России, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Установленная мощность электростанций, входящих в состав «РусГидро», включая Богучанскую ГЭС, составляет 38,65 ГВт. Основной акционер «РусГидро» на конец 2024 года – Росимущество (62,2%). Банк ВТБ владеет 12,37%, ещё 9,64% принадлежит En+ Group.