Фондовый рынок: консолидация продолжается

Внешняя конъюнктура

Продолжившийся в начале недели рост российского фондового рынка сменился дальнейшей консолидацией в коридоре 1360–1370 пунктов по индексу ММВБ. По итогам недели индикатор вырос на 1,6%.

Среди ключевых событий недели можно выделить выступление председателя ФРС США госпожи Йеллен, итоги заседания ЕЦБ, а также массу статистики из США и Китая. Кроме того, позитивным фактором для настроений инвесторов было ослабление напряжённости вокруг Украины.

Индикаторы состояния экономики РФ предоставили мало поводов для оптимизма. Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности РФ в марте снизился до 48,3 с 48,5 пунктов в феврале 2014 года. Показатель продолжил ухудшаться уже пятый месяц подряд. Темпы снижения объёмов производства в РФ оказались самыми значительными за последние пять лет.

Негативом для российского рынка стало обрушение котировок нефти марки Brent во вторник. Цена барреля снизилась более чем на два доллара за день. По итогам недели падение составило 1,3%. Волатильность нефтяных котировок наблюдатели объясняют достижением договорённостей властей Ливии с повстанцами, что позволит правительству возобновить экспорт нефти из портов, контролируемых мятежниками.

Ситуация на денежном и валютном рынке РФ после нескольких недель стабилизации вновь начала меняться в худшую сторону. Минфин пообещал в ближайшее время вновь возобновить покупки валюты на внутреннем рынке. Центробанк из-за проблем с внешним финансированием пообещал расширить предоставление ликвидности российским банкам. Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что денежный регулятор не будет снижать ключевую процентную ставку до июньского заседания совета директоров Банка России.

ФСК возглавляет рост в секторе

Отраслевой индекс «ММВБ-Энергетика» продемонстрировал схожую динамику со среднерыночными показателями. Индикатор вырос за неделю на 1,6%, поддерживаемый акциями ФСК ЕЭС.

ФСК дорожает быстрыми темпами уже на протяжении двух недель. Бумага подросла в цене за неделю ещё на 4,8%, фактически отыграв гэп «чёрного понедельника» 3 марта. Компания опубликовала отчётность за 2013 год, подготовленную в соответствии с МСФО.

Скорректированная EBITDA выросла на 12%, до 92,55 млрд рублей, чистая прибыль без учёта бумажных переоценок составила 23,4 млрд рублей.

Помимо ФСК ещё ряд представителей электроэнергетических компаний опубликовали отчёты за прошедший год, которые, однако, не оказали существенного влияния на динамику низколиквидных акций.

Также среди новостей недели выделим планы дивидендных выплат акционерам «РусГидро». В компании рассчитывают перейти к выплатам на основе финансовой отчётности по МСФО. По итогам 2013 года акционерам могут выплатить 5,2 млрд рублей, что эквивалентно 0,024 рубля на акцию.

Дивидендные идеи сохраняют актуальность

Нынешняя неделя не будет богата на макроэкономические события. Тон движению мировых рынков будет задавать старт сезона отчётности крупнейших корпораций США. Ожидания, связанные с результатами деятельности корпораций, пока умеренно позитивны. Из прочих событий выделим публикацию «минуток» заседания ФРС США, а также стартующий в четверг саммит «Группы двадцати».

Мы не ждём существенного роста российских фондовых индексов на текущей неделе и по-прежнему рекомендуем НАКАПЛИВАТЬ акции «Э.ОН Россия», основной идеей в которых является высокая дивидендная доходность. На прошедшей неделе доходность акций «Э.ОН Россия» составила 3,2%.