Инвесторы принялись скупать российские акции после решения MSCI о сохранении бумаг Сбербанка и ВТБ в базе расчёта индексов, на которые ориентируется значительная доля инвестирующих в РФ западных инвестиционных фондов. Индексная компания отказалась от меры, применение которой было способно привести к оттоку порядка 6 млрд долларов средств западных фондов и ETF из капитала российских банков. Между тем другое индексное агентство – FTSE – представило на прошедшей неделе индексы FTSE Emerging ex Russia Index (развивающиеся рынки без России) и FTSE All-World ex Russia Index (мировой индекс без России). На индексы, рассчитываемые FTSE, ориентируются фонды Vanguard, инвестировавшие в Россию с 2013 года порядка 5 млрд долларов, однако пока представители фондов не заявляли о планах переориентации на новые индексы.
Геополитическая напряжённость несколько ослабла после ряда деэскалационных заявлений Владимира Путина в Ялте. Президент отметил, что Россия сделает всё, что от неё зависит, чтобы конфликт на юго-востоке Украины прекратился как можно быстрее, а также что Россия должна спокойно и эффективно обустраивать страну, не отгораживаясь от внешнего мира и не разрывая связь с партнёрами, но и не давая вести с собой пренебрежительно.
Индекс «ММВБ-Энергетика» вновь подорожал. Индикатор прибавил 2,8%, закрывшись на уровне 939,6 пунктов. Опережающие темпы роста продемонстрировали акции «Э.ОН Россия» (+7,3%) и «РусГидро» (+6,8%). По обоим эмитентам были опубликованы позитивные корпоративные известия, поддержавшие цены: так, «РусГидро» сообщило о погашении кредитов ЕБРР и Morgan Stanley на 6,3 и 1,5 млрд рублей соответственно, а «Э.ОН Россия» сообщило о намерениях ввести блок № 3 на Березовской ГРЭС уже 1 июня 2015 года, что на пять месяцев раньше ранее запланированного срока. Также обращает на себя внимание рост цен акций Ленэнерго (+6,6%) и «МРСК Урала» (+3,9%), не поддержанный какими-либо корпоративными известиями.
Акции «Интер РАО» подорожали на прошедшей неделе на 2,8%. Тем не менее определённое беспокойство инвесторов могут вызывать требования ВЭБа по исполнению обязательств по пут-опциону, заключённому на 5% акций энергокомпании. По договору ВЭБ, начиная с июня 2013 года, мог требовать выкупа акций продавцом опциона – «Интер РАО». Денежные средства привлекались на строительство Уренгойской ГРЭС. Ситуация решается на правительственном уровне.
Позитив учтён в ценах, рынок исчерпал потенциал для роста
Индекс ММВБ закрепился выше значимого уровня в 1400 пунктов. С точки зрения технического анализа, подъём может продолжиться, однако информационных предпосылок мы пока не видим. Ближайшей целью роста по индексу ММВБ выступит коридор 1420–1430 пунктов, а при развитии негативного сценария индикатор может вернуться к отметке 1360 пунктов. Для развития позитивного сценария российскому фондовому рынку необходима поддержка европейских и американских фондовых индикаторов.
В секторе электроэнергетики мы рекомендуем фиксировать прибыль, полученную по акциям «Э.ОН Россия» и «РусГидро», а также следить за новостным потоком вокруг «Интер РАО»: бумаги компании могут резко отреагировать на решение выше обозначенной проблемы. Открывать короткие позиции по акциям целесообразно при приближении индекса ММВБ к отметке в 1450 пунктов.
