Фондовый рынок: секторальные санкции пошатнули российский рынок

Итак, неожиданно для инвесторов президент США в ночь на четверг объявил о введении Соединенными Штатами новых санкций против России, которые включат в себя ограничения в отношении ряда предприятий и банков. В рамках санкций Минфин США ограничит доступ Роснефти, НОВАТЭКа, ВЭБа и Газпромбанка к средне- и долгосрочному финансированию, запретив американским кредиторам предоставлять долговое финансирование этим компаниям. В то же время активы компаний в США затронуты не будут, американским гражданам и юридическим лицам не будет запрещено вести обычные операции с этими банками и компаниями.

Лидеры стран ЕС также поддержали данную внешнеполитическую меру США, расширив набор ограничительных мер против России. Тем не менее ЕС выбрал более умеренный подход, решив пока не вводить секторальных экономических санкций, предусмотренных принятым в марте трёхступенчатым планом. Европейский союз планирует добиваться прекращения финансирования проектов в РФ по линии ЕБРР и попросил Европейский инвестиционный банк временно не заключать новых контрактов в России.

Следующим ударом по фондовым индексам стало сообщение о падении самолёта в Восточной Украине. Данный фактор уже стал причиной снижения цен российских акций в пятницу. Индекс «ММВБ-Энергетика» по итогам недели потерял 5,0%, достигнув уровня 926,0 пункта. Падение продемонстрировали котировки акций «Интер РАО» (-12,5%), ТГК-1 (-8,2%), РусГидро (-8,6%). Несмотря на резкое обострение геополитической обстановки, выросла за неделю капитализация ряда региональных «дочек» Россетей, Э.ОН Россия (+1,6%) и Мосэнерго (+1,5%).

Снижению цены акций «Интер РАО» способствовало требование ВЭБа о выкупе принадлежащих ему акций энергокомпании за 31,4 млрд рублей в рамках пут-опциона, полученного банком ещё в 2010 году. Тогда в ходе допэмиссии ВЭБ выкупил примерно 5% акций «Интер РАО» за 21,3 млрд рублей. Средства были направлены на завершение строительства Уренгойской ГРЭС в Ямало-Ненецком автономном округе. Официальный представитель «Интер РАО» Антон Назаров сообщил, что компания не сможет исполнить опцион в этом году без помощи государства или без продажи принадлежащего ей 40%-го пакета Иркутскэнерго. «Опцион предъявлен в соответствии с договором, его исполнение будет осуществляться в согласованном между ВЭБом и «Интер РАО» порядке», – сообщили в пресс-службе ВЭБа. В то же время ВЭБ готов рефинансировать долг. «В случае обращения «Интер РАО» и такой необходимости ВЭБ готов рассмотреть возможность предоставления компании кредита», – говорит представитель банка.

В остальном же корпоративный новостной фон был весьма скудным. Выделим снижение производства электроэнергии и теплоэнергии мощностями Э.ОН Россия в первом полугодии 2014 года на 2,7 и 4,0% соответственно. Тем не менее после рекордных дивидендов и отсечки в акциях компании усилились позиции быков, набирающих подешевевшие бумаги в расчёте на сопоставимые выплаты в следующем году.

Снижение индекса ММВБ может достичь ещё 3–4% на текущей неделе

На фоне роста геополитической напряжённости российский фондовый рынок резко ушёл ниже от ставшего знаковым уровня 1500 пунктов по индексу ММВБ. В итоге с точки зрения технического анализа ближайшей целью может стать поддержка 1400/1390 пунктов. Мы рекомендуем осторожно подходить к выбору момента для формирования среднесрочных длинных позиций по российским акциям: новостной фон остаётся крайне неблагоприятным. С другой стороны, российские индексы очистились от фактора дивидендных отсечек и могут последовать за своими зарубежными коллегами вверх.