Фондовый рынок: российская энергетика в ожидании китайских инвестиций

Рост российских индексов локально поддержали успехи, достигнутые в ходе визита президента РФ в Шанхай. В ходе переговоров с китайскими партнёрами был заключён ряд важных соглашений о сотрудничестве. В частности, остро реагировали на сообщения из Китая акции Газпрома, Роснефти, «РусГидро» и «Интер РАО».

Российская электроэнергетика

Рост акций компаний энергетического сектора возглавили бумаги «РусГидро», подорожавшие на 15,1% после того, как китайская Dongfang Electric заявила о возможности участия в финансировании инвестпроектов «РАО ЭС Востока». Объём инвестиций оценивается в 78 млрд рублей. Стоит напомнить, что ранее строительство генерации на Дальнем Востоке планировалось финансировать за счёт контролирующего акционера – «РусГидро». Привлечение китайского соинвестора снизит затраты самого «РусГидро», а также позволит разделить риски, связанные с традиционной убыточностью и длительной окупаемостью инвестиций в дальневосточную энергетику.

Капитализация «Интер РАО» увеличилась за неделю на 12,9%. Помимо сообщений о планах сотрудничества с китайской Huaneng, участников рынка обрадовала неплохая отчётность компании по стандартам МСФО за первый квартал 2014 года: скорректированная чистая прибыль «Интер РАО» выросла на 24%, до 7,2 млрд рублей, EBITDA – на 26,5%, до 17,2 млрд рублей. По итогам года в «Интер РАО» ожидают роста EBITDA до 46–49 млрд рублей.

Взрывной рост продемонстрировали акции МРСК Сибири, подорожавшие на прошедшей неделе более чем на 44,5%. Китайские банки анонсировали создание СП с «Россетями» и инвестиции в проекты сибирской «дочки» компании в размере 5,0 млрд долларов в течение пяти лет. В результате отраслевой индекс «ММВБ-Энергетика» вырос за неделю на 7,4%, закрыв «гэп» «чёрного понедельника» 3 марта.

Макроэкономические новости из России на прошедшей неделе были весьма позитивны. Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил о необходимости реформы, направленной на изменение бюджетного правила в сторону его ужесточения с одновременным проведением бюджетной консолидации. Текущая версия бюджетного правила, по мнению министра, защищает бюджетные расходы от краткосрочной волатильности нефтяных цен, но не обеспечивает стабильность в долгосрочном периоде. Сохранение текущей бюджетной политики рано или поздно поставит страну перед выбором: либо сокращать долю государственных расходов в ВВП, либо повышать налоговую нагрузку на экономику. С точки зрения чиновника, выбор не должен стать «шоком» для бюджетной сферы, все необходимые шаги должны быть предприняты заранее.

Продолжение умеренного роста

Несмотря на некоторые опасения, связанные с итогами президентских выборов на Украине и их оценкой со стороны Москвы и мирового сообщества, российский фондовый рынок всё же стремится вверх. Для индекса ММВБ целью на эту неделю может стать уровень 1450 пунктов. Интересными для долгосрочных инвестиций вновь становятся акции некоторых генерирующих компаний, в частности бумаги «Интер РАО».