Фондовый рынок: возвращение к прежним уровням

Внешняя конъюнктура

Торговая активность на неделе между майскими праздниками на российском фондовом рынке традиционно слаба. Однако вопреки ожиданиям, на прошедшей неделе рынок продемонстрировал бурный рост, подкреплённый результатами встречи Владимира Путина с председателем ОБСЕ Дидье Буркхальтером. В результате индекс ММВБ вырос более чем на 5%, ряд ликвидных акций достиг уровней месячной давности, серьёзно укрепилась национальная валюта.

В начале недели в преддверии референдума в восточных областях Украины торги на российском фондовом рынке взяли паузу, из которой инвесторов вывел успешный политический ход президента РФ. Российская сторона совместно с председателем ОБСЕ сумела сформировать «дорожную карту» выхода из украинского кризиса и сделала первый весомый шаг. Тем не менее перед длинными выходными инвесторы предпочли зафиксировать прибыль.

Что касается экономических новостей, ОЭСР прогнозирует, что темпы роста ВВП РФ в 2014 году замедлятся до 0,5% по сравнению с прошлогодними 1,3%, а затем ускорятся до 1,8% в 2015 году, ОЭСР ожидает инфляцию в РФ на уровне 6,0% в текущем году и 4,6% – в следующем. Между тем продолжил падать индекс деловой активности в сфере услуг РФ. В апреле 2014 года показатель составил 46,8 пункта по сравнению с 47,7 пункта в марте. Инфляция в РФ в апреле 2014 года составила 0,9% после 1,0% в марте, 0,7% в феврале и 0,6% в январе.

Индекс «ММВБ-Энергетика» вырос на прошедшей неделе на 2,3%. Акции компаний сектора в среднем отставали от рынка. Опережающую динамику стоит отметить в ОГК-2, ОГК-5 и «Интер РАО», прибавивших соответственно 5,9, 5,6 и 5,5%.

ТГК-1: первый квартал показал эффективность мер по оптимизации

ТГК-1 опубликовала производственные и финансовые результаты за первый квартал 2014 года. Объём производства электроэнергии мощностями компании сократился в январе – марте на 14,1% – до 7,7 млрд кВт∙ч. Ввиду снижения спроса и оптимизации выработки на неэффективных станциях на 15,9% сократилось производство на тепловых генерирующих объектах. Положительный эффект проведённых оптимизационных мероприятий сказался на рентабельности: при снижении выручки на 3,9% чистая прибыль ТГК-1 по РСБУ выросла на 4,9% – до 2,7 млрд рублей. Годовое собрание акционеров ТГК-1 состоится 16 июня. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,0167 копейки на акцию. Таким образом, текущая дивидендная доходность акций ТГК-1 оценивается в 2,6%. О дате закрытия реестра для получения дивидендов будет объявлено позднее.

Также бухгалтерскую отчётность по РСБУ опубликовали МРСК Северо-Запада, Ленэнерго и «Э.ОН Россия», однако результаты компаний не оказали существенного воздействия на динамику стоимости их акций.

Рост фондового рынка может продолжиться

Ориентиром для индекса ММВБ на текущей неделе станет верхняя граница бокового канала, в который индикатор сумел вернуться неделей ранее. Соответственно, ключевая зона сопротивления ММВБ – 1380–1390 пунктов. В случае прохода точки 1390 пунктов мы сможем наблюдать волну роста вплоть до 1440–1450 с промежуточным сопротивлением 1420. В этом случае целесообразно делать ставку на покупку наиболее ликвидных акций компаний энергетического сектора. Что касается ключевых событий недели, то в первую очередь инвесторов будет интересовать реакция российских властей на результаты референдумов в Донецкой и Луганской областях. Поэтому в начале недели российский фондовый рынок вновь может занять выжидательную позицию.