Фондовый рынок: падение продолжается

На прошедшей неделе падение цен на российские активы продолжилось. Инвесторы распродавали акции в связи с ростом напряжённости на Украине. Индекс ММВБ по итогам недели потерял 7,4%, оказавшись точно на уровне сильнейшего уровня поддержки в 1240 пунктов, останавливавшего все серьезные коррекции российского индекса за последние три года.

Тем не менее, согласно отчёту Emerging Portfolio Fund Research, приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 6 по 11 марта продолжился и достиг максимума с мая 2013 года, приток составил 133 млн долларов. Иначе говоря, очевидная дешевизна российских акций стала заметна уже и на Западе.

Акции компаний энергетического сектора дешевели вслед за рынком. Индекс «ММВБ-Энергетика» потерял 8,9%. Обращает на себя внимание падение капитализации ликвидных и потенциально весьма привлекательных для долгосрочных инвестиций «Энел ОГК-5» и «Интер РАО», подешевевших на 6,6 и 21,4% соответственно.

Спекуляции в энергетике

Максимальной волатильностью на прошедшей неделе характеризовались торги акциями ТГК-1. В среду, 12 марта, компания подорожала на 10,5% без существенных на то информационных поводов. В пятницу компания отчиталась по МСФО за 2013 год: выручка выросла на 12,4%, чистая прибыль – на 8,2%. Результаты оказались лучше среднерыночных ожиданий. По итогам недели капитализация ТГК-1 снизилась на 6,8%. Мы сохраняем нашу рекомендацию НАКАПЛИВАТЬ акции ТГК-1 в долгосрочных инвестиционных портфелях с целевой ценой 0,009 рубля.

Также стоит отметить рост цены обыкновенных акций «Квадры», составивший 12 марта 33,5%. В связи с резким ростом цены акций компании Московская биржа в ходе торговой сессии приостанавливала торги бумагами «Квадры».

Чистый убыток ФСК ЕЭС, отчитавшейся 12 марта за 2013 год по РСБУ, составил 25,9 млрд рублей, что на 5,9% больше убытка 2012 года.

Стабилизации ждать преждевременно

В начале недели на фондовый рынок продолжит влиять геополитическая обстановка. Рынок может как сильно отскочить, вернувшись в зону выше 1240 пунктов по ММВБ, так и продолжить движение вниз в случае дальнейшего развития конфликта. Во втором случае техническим ориентиром будет выступать уровень 1100 пунктов по ММВБ.

В подобной обстановке можно ожидать высокой волатильности российских акций. Целесообразно использование волатильности для внутридневных спекулятивных операций с надежными уровнями контроля за рисками, однако для формирования долгосрочных портфелей ситуация излишне рисковая.

Обзор подготовлен ИК "Энергокапитал"