Фондовый рынок: инвестиционный климат вновь под давлением

Макропрогнозы из РФ также не блистали оптимизмом. Экс-министр финансов РФ Алексей Кудрин предрекает нулевой рост российской экономики в ближайшие два-три года из-за слабого притока инвестиций. По его словам, к моменту усиления конфликта с Украиной и введения санкций против Москвы в экономике РФ были структурные проблемы, которые привели к снижению потенциала роста ВВП до 2–2,5%.

Между тем развитие ситуации, связанной с Украиной, происходит в позитивном ключе. В Минске достигнуты очередные договорённости, способствующие разрешению конфликта, а российское правительство фактически отказалось от введения в скором времени контр-санкций.

Сырьевые цены способствуют слабости рубля

В начале прошедшей недели цена барреля североморской смеси Brent достигла минимума с июня 2012 года. В моменте цена барреля составила 96,2 доллара. Тем не менее падение нефтяных котировок приостановилось после того, как генсек ОПЕК Абдалла Салем аль-Бадри выразил надежду на рост котировок нефти к концу года и сообщил журналистам, что организация может снизить планку добычи нефти в 2015 году до 29,5 млн баррелей в сутки с текущих 30 млн баррелей в сутки. Стоит отметить, что Саудовская Аравия в августе 2014 года уже сократила добычу нефти на 0,408 млн баррелей в сутки, что является самым заметным снижением с 2012 года.

На фоне низких нефтяных цен пара доллар/рубль совершила ещё один рывок, обновив исторический максимум в районе 38,9 рубля. После публикации новости о том, что Банк России принял решение о проведении однодневных операций «валютный своп» по продаже долларов США с их последующим выкупом, российская валюта умеренно укрепилась. Однако верхняя граница валютного коридора ЦБ РФ (39,2–39,3 рубля) всё же так и не была достигнута, а значит, новое движение наверх по доллару всё же возможно.

Энергетика растёт против рынка

Индекс «ММВБ-Энергетика» подрос на 0,76%, завершив неделю на отметке 962,4 пункта. 5,4% прибавили обыкновенные акции Россетей, на 3,2% выросла капитализация «РусГидро». Подешевели бумаги «Э.ОН Россия» (-1,7%), «Энел Россия» (-3,1%) и Мосэнерго (-9,1%).

С точки зрения корпоративных новостей неделя вновь выдалась достаточно нейтральной. Обращает на себя внимание информационный блок, касающийся ФСК: по итогам 2014 года в компании рассчитывают на чистую прибыль в размере 3,68 млрд рублей. Кроме того, в компании планируют выплатить первые с 2010 года дивиденды. При этом до ноября должна быть утверждена инвестпрограмма ФСК на 2015–2019 годы, оценивающаяся в 685 млрд рублей, из которых 75 млрд рублей планируется направить на развитие инфраструктуры Дальнего Востока, 141 млрд рублей – на проекты БАМ и Транссиб.

Снижение геополитической напряжённости определяет новые возможности

На фоне снижения геополитического давления и возможного определения критериев снятия санкций ЕС против российской экономики позитивный настрой по российскому рынку сохраняется. Уровни сопротивления по индексу ММВБ остаются на 1450 и 1480 пунктов. Сильнейшим уровнем поддержки выступит отметка 1400 пунктов. От этого уровня целесообразно начинать активные покупки российских акций. Мы рекомендуем к покупке акции «Э.ОН Россия», а также выкупать при коррекционных просадках бумаги «РусГидро».