Фондовый рынок: новые высоты

Российский рынок акций по итогам недели сумел подняться на новые локальные максимумы. Индекс ММВБ по итогам недели прибавил 3,7%, завершив торги на уровне 1484,9 пунктов.

Основное внимание инвесторов в течение недели было сосредоточено на результатах заседания ЕЦБ и итогах саммита G7 в Брюсселе.

Европейский регулятор вопреки традициям всё же удовлетворил большинство экспертных прогнозов и принял решение снизить ключевую ставку с 0,25 до 0,15%, депозитную ставку – с 0,0 до -0,1%. Таким образом, экономика ЕС получила мощный импульс по борьбе с дефляцией и формированию драйверов среднесрочного роста финансовой системы.

Завершившийся в четверг саммит G7 в Брюсселе не обещает существенного изменения политического климата несмотря на намёк на возможную реинкарнацию G8.

Ослабление российской валюты на прошедшей неделе завершилось. В настоящее время ситуация не столь однозначна, как неделей ранее, есть технические предпосылки как к продолжению роста, так и к коррекции доллара США по отношению к рублю. Уровни поддержки – 34,0, сопротивление – 35,5.

Энергетика продолжает плавно расти

В секторе электроэнергетики продолжили рост акции «РусГидро». За неделю компания подорожала ещё на 8,3%. Технически акции компании могут продолжить рост к уровню 0,8 рубля. Между тем уже к 2015 году «РусГидро» может столкнуться со сложностями с привлечением заёмного финансирования, поскольку показатель NetDebt/EBITDA достигнет уровня 3,8. Это может негативным образом сказаться на финансовой устойчивости и величине дивидендных выплат.

Отраслевой индекс «ММВБ-Энергетика» продолжил плавный подъём. Индикатор вырос за неделю на 1,2%.

Обращают на себя внимание опубликованные оценки Международного энергетического агентства. В сообщении МЭА говорится о том, что необходимый уровень инвестиций в российскую электроэнергетику до 2035 года составит 614 млрд долларов.

Акционеры Иркутскэнерго одобрили дивиденды за 2013 год в размере 0,41 рубля за акцию. Дивидендная доходность может составить свыше 5%.

На фоне позитивных новостей из ЕС рынок на текущей неделе продолжит незначительно расти, однако существенных локальных драйверов для усиления роста по-прежнему нет. Учитывая, что вероятный ориентир роста расположен не выше уровней 1490–1510 пунктов, мы не рекомендуем формировать среднесрочные длинные позиции и считаем, что это можно будет сделать позднее на более низких уровнях. Тем не менее актуальны спекулятивные покупки от поддержки 1450–1455.