Генератор непростых ситуаций

Ситуация с ТГК-2 выявила слабые места в системе российской энергетики. Отсутствие эффективных механизмов взыскания задолженностей, низкая платёжная дисциплина потребителей и отсутствие рынка тепла могут превратить в колосса на глиняных ногах даже самую крупную компанию.

Генератор непростых ситуаций

Источник: news.mail.ru


За последние месяцы неприятности происходили с компанией одна за другой. Сначала ТГК-2 объявила технический дефолт по облигациям объёмом 5 млрд рублей. Ряд акционеров, недовольных условиями предложенной реструктуризации облигаций, заявил о готовности подать на энергокомпанию в суд. Потом испортились отношения с главным кредитором – из-за неплатежей Газпром отказался поставлять топливо ТГК-2 и в спор пришлось вмешаться премьер-министру Дмитрию Медведеву. В октябре ТГК-2 и ООО «Газпром межрегионгаз» подписали соглашение об урегулировании имеющейся задолженности (а она на сегодняшний день составляет порядка 6,8 млрд рублей) и договор залога имущества энергокомпании в обеспечение платежей за газ. Несмотря на это кардинально ситуация не изменилась. Компания по-прежнему на грани банкротства.

На этом фоне генеральный директор ОАО «ТГК-2» Андрей Королёв заявил о возможной продаже компании. Переговоры об этом уже ведутся. Причём интерес проявляют как российские, так и зарубежные игроки. Один из них – Государственная электросетевая компания Китая.

В пресс-службе ТГК-2 рассказали «Перетоку» о том, что переговоры начаты и с российскими энергокомпаниями, и с зарубежными партнёрами. При этом рассматривается как продажа компании целиком, так и по частям. Подписаны соглашения о конфиденциальности. Несмотря на системные проблемы в отрасли, для крупного игрока с большими финансовыми возможностями это выгодная сделка. Такая сделка выгодна и всем кредиторам ТГК-2.

Рвётся там, где тонко

Причин, в результате которых ТГК-2 оказалась в такой ситуации, несколько (главной в ТГК-2 считают хронические и нерешённые проблемы в российской энергетике). Прежде всего это разная динамика роста стоимости топлива и тарифов на тепло и электричество: 90% топлива, которое ТГК-2 использует для производства тепла и электроэнергии на своих предприятиях, – это природный газ, расходы на приобретение которого в структуре затрат компании составляют 60%. С 2008 года цены на закупаемый газ выросли на 80%, в то время как на производимое ТЭЦ и котельными тепло – на 56%, на электричество – на 60%.

Другая причина заключается в том, что в 2013 году компании пришлось возвращать краткосрочные кредиты, которые были привлечены в разгар мирового экономического кризиса. При этом инвестиционные проекты, в частности ввод мощностей по договорам на поставку мощности (ДПМ), носят долгосрочный характер. Иными словами, реализуемые компанией проекты не были соотнесены с платежами по кредитам. Кроме того, ряд объектов ДПМ, которые ТГК-2 должна была построить в соответствии со своей инвестпрограммой (в частности, генерирующие мощности в Твери и Костроме), оказался попросту ненужным.

Но ключевую роль сыграла низкая платёжная дисциплина потребителей. Значительную часть дебиторской задолженности ТГК-2 составляют долги прошлых лет, взыскание которых затруднительно. Долг ТГК-2 за природный газ составляет 6,8 млрд рублей, а долг потребителей перед ТГК-2 за поставленное тепло и электроэнергию – 8,4 млрд рублей. Однако сейчас вопрос с формированием задолженности стоит не так остро – недавно компания перешла на прямые расчёты с населением.

Свет в конце тоннеля

По словам Андрея Королёва, ситуация далека от критической. В настоящее время ведутся переговоры о привлечении инвестиций в модернизацию генерирующих мощностей. К апрелю 2014 года ожидается переход на баланс ТГК-2 современной ТЭЦ в Македонии мощностью 220 МВт. Это позволит создать стабильный денежный поток, посредством которого будет дополнительно обеспечена её устойчивость в условиях, когда величина тарифа на поставку тепла и электроэнергии в России не позволяет обеспечить необходимую рентабельность бизнеса. Не исключён и другой вариант – продажа этой ТЭЦ и поступление средств от продажи в ТГК-2.

Учитывая эти обстоятельства, эксперты сходятся во мнении, что ситуация никак не скажется на клиентах компании. В пресс-службе ТГК-2 заверили, что при любом сценарии компания продолжит бесперебойно поставлять тепловую и электроэнергию потребителям. С поставщиком природного газа, используемого для производства тепла и электроэнергии на объектах ТГК-2 («Газпром межрегионгаз»), 10 октября достигнута договорённость о залоге имущества компании в Архангельской области в счёт обеспечения будущих поставок.

Сама ТГК-2 практически не изменила схему своей работы, она по-прежнему обеспечивает потребителей электроэнергией и теплом, ведь в регионах её присутствия уже фактически наступила зима. Компания продолжает модернизацию своих объектов, заменяет устаревшее оборудование, вводит в строй новые объекты, то есть производственная деятельность компании практически не пострадала. На инвестиционную программу ТГК-2 было выделено 21,5 млрд рублей. В её рамках в 2011–2012 годах были модернизированы энергообъекты в Архангельской области. В 2012 году введён в строй энергоблок на Новгородской ТЭЦ. Модернизация Вологодской ТЭЦ завершится до конца текущего года, новая теплоэлектростанция строится в Ярославле.

Глава ТГК-2 уверен, что экономический эффект от реализации проектов будет заметен уже в следующем году – начнутся поступления средств по объектам ДПМ, увеличится выручка и повысится эффективность работы парка генерирующего оборудования, вырастет прибыль, следовательно, компании будет чем расплатиться с кредиторами.

«Даже если компания будет продаваться, неважно, целиком или по частям, клиенты и в этом случае не пострадают, потому что этого не допустят ни федеральные власти, ни власти регионов», – поясняет Дмитрий Баранов, ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент». Вы понимаете, что может произойти, если в разгар нашей зимы десятки тысяч человек в цивилизованной европейской стране останутся без света и тепла». По его словам, какие бы действия с компанией или с её энергообъектами ни происходили в юридической плоскости, можно не сомневаться, что потребители будут получать все продукты и услуги в полном объёме.

При этом в возможность продажи компании, а тем более её банкротства эксперт не верит. Во-первых, не исключено, что удастся погасить долги без смены собственника. Во-вторых, любая продажа может затянуться настолько, что в её результате выручить всю сумму для погашения долгов не удастся. В-третьих, банкротство компании совершенно не имеет смысла, так как это займёт несколько лет и деньги от продажи её имущества всё равно не покроют долгов.

«То, что с кредиторами удаётся договариваться о реструктуризации долга, в частности по облигациям компании, свидетельствует о том, что положение хоть и непростое, но поправимое. Ведь наряду с тем, что компания должна, и ей потребители также должны немало. Есть и другие возможности разрешить все проблемы компании», – говорит аналитик.

Говоря о продаже активов китайской компании, Баранов подчеркнул, что такой сценарий вполне может воплотиться в жизнь, если «у последней будет наблюдаться интерес к этому активу».


Автор: Андрей Щукин

05 декабря 2013 в 11:59

тепловая генерация, электроэнергия стоимость, энергетика будущего, энергетика Китая

Другие пользователи читают

КОМ не допрыгнул до потолка

15 сентября «Системный оператор ЕЭС» (СО) подвел итоги конкурентного отбора мощности (КОМ) на 2021 год. Результаты на...

Вчера в 21:40
Модернизацию поставили на паузу

Чиновники не прислушались к мнению большинства поставщиков энергорынка и не стали существенно повышать ценовые параметры...

21 августа 2017 в 21:40
Самый крупный ДПМ

Генераторы рассчитывают, что разработка и принятие программы модернизации отрасли, в частности, введение «ДПМ-штрих»,...

25 августа 2017 в 12:04
«Россетям» нашли новую голову

Глава департамента ЖКХ Москвы Павел Ливинский будет назначен новым главой «Россетей», сообщил премьер-министр ...

31 августа 2017 в 16:15