Фондовый рынок: реакция на новые санкции

Российские индексы закончили торговую неделю на отрицательной территории. Индекс ММВБ достиг уровня 1458,5 пунктов, потеряв 1,1%.

Фондовый рынок: реакция на новые санкции

Степень геополитической напряжённости, определявшая динамику торгов в последние две недели, постепенно снижалась, внешний новостной фон стабилизировался. Тем не менее вопрос нового пакета санкций в отношении экономики России со стороны ЕС и США и соответствующего ответа РФ по-прежнему оказывал существенное влияние на ход торгов.

K-1.jpg
В четверг, после продолжительных дискуссий, страны ЕС и США всё же утвердили новые санкции. Они включили в себя дальнейшие ограничения на доступ российских госбанков и нефтяных компаний к западному финансированию, эмбарго на поставку технологий для российской энергетики и прочее. Вопрос ответных санкций вновь актуален – на рынке появились слухи о том, что правительство планирует ввести запрет на импорт некоторых авто и товаров лёгкой промышленности. При этом по заключению наблюдателей ОБСЕ и ООН режим прекращения огня на Украине преимущественно соблюдался обеими сторонами конфликта, что в целом свидетельствует об эффективности принимаемых мер по деэскалации конфликта.

Цены на доллар на новых вершинах
Поступательное снижение котировок нефти продолжилось. В рамках среднесрочного нисходящего тренда цена барреля Brent в течение недели вплотную приблизилась к уровню поддержки 97 долларов. Снижение нефтяных котировок послужило одной из причин, объясняющих развитие ситуации на валютном рынке. В паре доллар/рубль в течение недели инвесторы наблюдали за ещё одним рывком к историческому максимуму, расположенному выше горизонтального уровня сопротивления 37,5 рубля. В условиях слабой нефти существует высокая вероятность ухода выше 38 рублей за доллар.

Россети думают о реформировании сегмента
Индекс «ММВБ-Энергетика» подешевел на символические 0,4%, завершив неделю на отметке 958,5 пунктов.

K-2.jpg
Акции электроэнергетических компаний продемонстрировали весьма разнонаправленную динамику. Поддержку отраслевому индексу оказал рост цен акций «Э.ОН Россия» (+2,3%) и «ФСК ЕЭС» (+2,1%). Напротив, сильным падением завершилась неделя для бумаг «Энел ОГК-5» (-9,4%), Мосэнерго (-6,1%), «МРСК Центра и Приволжья» (-4,7%) и ВТГК (-4,3%).

Согласно сообщениям прессы Россети в рамках долгосрочной стратегии изучают возможность перевода дочерних обществ на единую акцию. С нашей точки зрения это излишне дорогостоящая операция, противоречащая идеям реформы электроэнергетики 2008 года. Тем не менее отметим, что в случае утверждения данных инициатив в акциях дочерних обществ Россетей возможны сильнейшие разнонаправленные движения, в первую очередь обусловленные информационными спекуляциями на тему механизма объединения и определения коэффициентов конвертации и цен выкупа акций миноритариев.

Среднесрочный взгляд на российский фондовый рынок остаётся умеренно позитивным. В этом смысле целевыми ориентирами по индексу ММВБ выступают отметки 1500 и 1520 пунктов. Тем не менее очередной пакет санкций и риск ответных мер со стороны России обусловили начало локальной коррекции. В результате на недельном периоде вновь актуальны поддержки 1440 и 1410 пунктов. Наиболее важными событиями недели станут итоги заседания ФРС США, а также итоги референдума о независимости Шотландии от Великобритании, несущие в себе существенные риски.

В условиях высокой неопределённости мы не рекомендуем принимать какие-либо инвестиционные решения. Покупки российских акций целесообразно совершать вблизи уровня 1400 пунктов по индексу ММВБ или при условии кардинального изменения информационного фона.


Другие пользователи читают

ВИЭ государственной важности

Ключевые игроки энергорынка, кажется, смирились с неизбежностью дальнейшей поддержки сектора возобновляемых источников э...

16 Октября 2018 в 17:00
В поисках резервов

В конец сентября в энергосообществе развернулась ожесточённая дискуссия о реформировании электросетевых тарифов. Крупным...

1 Октября 2018 в 19:07
Постъядерная горячка

Официально крупнейшие банки Японии отчитываются об ограничении инвестиций в угольные проекты. Однако новый доклад, подготовленный...

26 Сентября 2018 в 10:50